华创证券指出，当前时点电子产业短中长产业逻辑仍然完整，苹果产业链龙头公司（台积电&立讯精密(002475,股吧)等）当期业绩和未来展望均在验证行业景气度不断上升，我们认为当前市场最大的预期差就是苹果，在苹果股价不断创新高的同时，市场明显低估了其创新潜力。展望苹果产业链未来三年，超过10亿Phone活跃用户将迎来5G换机潮，叠加TWS/AR眼镜等潜在爆款硬件的推出，供应链公司成长动力十足，新一轮创新周期料将开启。
短期来看（3个月）：十一期间iPhone新机小幅加单约10%，19年新机组装量上修至7500万；我们预期在iPhone 11的持续热卖和iPhone SE2的拉动下，iPhone 20年Q1 出货有望同比增加20%以上。
中期来看（1年）：持续看好明年苹果supercycle创新周期&5G推动的换机周期&TWS持续放量，18年Q4~19年Q3的业绩基数均较低，主流公司4~6个季度高增速可期。
长期来看（3年）：5G时代，VR/AR等为代表新智能终端有望全面爆发。
